朋友发来一条消息，说有业务员给他推荐增额终身寿险，"复利3.5%"。他问我这东西靠不靠谱，值不值得买。

我先不急着回答，先聊个有意思的现象——很多人听到"复利"两个字，眼睛都亮了。毕竟爱因斯坦那句"复利是世界第八大奇迹"太深入人心了，好像抓住复利就抓住了财富密码。

但问题来了，业务员说的这个3.5%，它真的是你想象中的那种"利滚利"吗？

实话实说，这里有个挺大的认知鸿沟。"3.5%"在增额终身寿险里，指的是保额增长率，不是你的投资收益率，也不是保证能拿到手的回报率。 这俩东西完全不是一码事。就像你说涨薪5%和你的实际到手工资涨5%，有时候差距还挺大的。

为什么会这样？监管早在2024年就发文，普通型人身险的预定利率上限已经从当年的3.5%下调到2.5%，到2026年更是进一步压到了2.0%左右。所以现在还在拿"复利3.5%"当卖点的，要么是不懂，要么是……你懂的。

那增额终身寿险的真实收益怎么看？主要看两个东西：现金价值和内部回报率（IRR）。

现金价值，你可以理解为退保时能拿回来的钱，它会写在合同里，每一年有多少，清清楚楚。这个才是你账户里真正"长大"的数字。

IRR呢，是一个综合考虑了时间、投入和现金流的指标，能更真实地反映产品的收益水平。同一款产品，持有10年和持有20年的IRR可能差不少。

所以别再傻傻地套用那个经典的复利公式——本金×(1+利率)^时间。这个公式用来算银行存款还行，拿来套保险产品，忽略了保险公司的初始费用、风险保费扣除等等，算出来的数字跟实际情况差得远。

说回开头那位朋友，我最后给他的建议是：买之前，先把保险合同里那张现金价值表好好看看，算一算不同持有年限的IRR，再跟其他理财产品放在一起比比。别光听"复利"两个字就冲动下单。

想进一步了解增额终身寿险的挑选逻辑，可以参考水滴保保险攻略。