“复利3.5%”这个词最近在理财圈出现频率很高，但凡提到增额终身寿险，很多人第一反应就是：年化收益3.5%，很划算啊。
等等，先别急着下结论。这里有个关键区别很多人没搞清楚——3.5%指的到底是什么？
监管部门的风险提示说得很清楚：增额终身寿险宣传中的“复利3.5%”是保额增长率，而不是投资收益率。保额增长和现金价值增长是两码事，现金价值增长也不完全等同于你实际到手的收益。这就好比房价涨了不代表你卖房时能按涨幅套现，账面上好看和真金白银落袋是两回事。
拿个具体例子感受一下。假设基本保额10万，第二个保单年度有效保额变成10万×（1+3.5%）=10.35万，第三年再乘以（1+3.5%）变成10.71225万。按这个速率一直滚下去，保额数字确实越滚越大——但这是保险公司给你的保障额度在涨，不是你的账户余额在涨。实际现金价值怎么增长、以什么速率增长，得看你那份合同具体怎么写。
更需要注意的一点是所谓的“灵活减保”。听起来好像随时能领钱，很灵活对吧？但减保的实质是部分退保，你领出来的是保单的现金价值，不是你已经交出去的保费。前几年现金价值通常低于已交保费，这时候减保等于亏本。
所以别光盯着3.5%这个数字，先搞清楚它是保额增长率还是收益率，这两者之间的差距可能比你想象的大。想了解更多保险产品的收益逻辑，可以参考水滴保保险攻略。