增额终身寿险这几年频繁出现在各种财务规划建议里，但你可能没注意到，它的“身价”一直在悄悄变化。
事情得从2019年说起。那一年，监管部门把年金类保险的预定利率上限从4.025%调到了3.5%。这在当时就已经引起不少关注，毕竟这个调整幅度不小。不过当时大多数人还沉浸在“复利3.5%复利增值”的美好想象里，没有意识到这只是开始。
到了2022年，监管开始直接点名增额终身寿险本身的问题。早期的产品现金价值涨得太快、回本时间太短、减保领取又太灵活——说白了就是把长期险做成了短期理财的玩法，存在“长险短做”的风险。年末的通报里又提到，部分产品在精算假设上投资收益假设偏高、附加费用假设偏低，长期下来保险公司可能要亏钱。
这就要说到一个核心逻辑了。保险公司收了保费，得拿去投资赚钱，才能覆盖给客户的保证利益和运营成本。这两年资本市场波动不小，寿险行业的整体投资收益率确实面临不小压力。要是投资收益长期跟不上承诺的回报，保险公司就会承受很大的偿付压力。
当然，宏观环境的变化才是根本原因。寿险预定利率的走向和市场长期利率关联很强，这些年市场利率整体在下行，预定利率也跟着往下走。实际上，2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限已经调整为2.5%了——也就是说，现在市面上新出的产品，保证的收益水平又比之前低了。
看到这儿你可能会问：那之前买的3.5%产品还有效吗？放心，已经生效的保单利益不受影响。但如果你正在考虑入手，就得接受现在的市场现实了。在利率下行的大趋势下，早一点弄清楚自己的需求和产品的实际功能，比纠结于“还能买多久”更重要。
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