买增额终身寿险，最让人心里没底的，大概就是收益这件事了——这笔钱放进去，几十年后能拿回多少？谁说了算？
其实，增额终身寿险的收益并不是一笔糊涂账。它有一个关键特性：收益写进合同。
这里的“写进合同”可不是随便说说。翻开增额寿的保险合同，里面会清清楚楚写明：从第二个保单年度起，年度有效保险金额按合同约定的固定比例以年复利方式增加。这个比例是多少，在合同里白纸黑字标着，不受保险公司今天赚了多少钱、明天股市涨跌的影响。换句话说，保险公司经营得好，你不多拿；经营得差，你不少拿。这跟买基金、买理财完全不是一回事。
问题来了——凭什么能这么硬气地“刚性兑付”？
一方面，保险合同一旦生效，现金价值就是确定的。合同里列出的数字，就是你或你的受益人将来能拿到的钱。另一方面，保险产品的预定利率不是保险公司随便定的。监管对普通型保险产品设有预定利率上限，自2024年9月1日起，新备案产品的上限调整为2.5%。这个上限相当于一道“价格红线”，所有新出的增额寿产品，收益表现都不能逾越这条线。
所以，市场上在售的增额寿产品，收益大概率都在2.5%以下运行。如果有产品宣称收益能“跑赢通胀”“远超市场平均水平”，那大概率是偷换了概念——把分红险、万能险的非保证收益跟增额寿的确定性收益混为一谈。分红险的分红取决于公司经营，万能险的结算利率也有波动，这些都不是写进合同的刚性兑付。
说到这里，可能有人会问：那我怎么看一款增额寿的实际收益？
最靠谱的办法是看现金价值表。这张表列出了每个保单年度末对应的现金价值金额，是合同的一部分。把表拿过来，算算某个持有期限内的内部收益率（IRR），心里就有数了。别光听销售说“复利增长”“锁定收益”，具体到数字上，IRR才是最客观的参照。
另外，投保前还要确认一件事：产品是否在售。监管利率下调后，一些早期高预定利率的增额寿产品可能已经下架或更新版本。同一个名字的产品，新旧版本的收益表现可能差了一截。想了解当前市场上还有哪些产品可以选择，可以参考水滴保保险攻略中的增额寿专题。
总结一下：增额终身寿险的收益之所以“刚性”，根源在于合同约束和监管定价两道防线。不受市场波动影响是真的，但收益上限也被管住了。投保之前，盯紧合同条款里的现金价值表，比听任何口头承诺都管用。