前几天有朋友发来一份增额终身寿险的计划书，问我：“你看这个现金价值，第十年irr能到2.11%，是不是挺不错的？”我盯着那几个数字看了好一会儿，老实说，这个问题真不是一句两句能说清的。
先泼盆冷水——IRR可不是越高越好，关键得看你拿这笔钱要锁多久。内部收益率这个指标，反映的是资金的时间价值，但它会随着持有年限变化。前几年要是退保，IRR大概率是负的，因为保费刚交进去没多久，现金价值还没追上来。只有拉长时间线，等现金价值慢慢“追”上保费，IRR才会逐渐爬升，长期持有的情况下才可能接近产品的预定利率水平。
拿个具体场景来算算账。一个30岁的男性，年交10万、交5年，累计保费50万。大多数这类产品在缴费期结束后不久——大概第七年左右——现金价值有机会超过已交保费。但这不叫“回本”，这只是“追平”，后面还有漫长的复利增长过程。持有十年、二十年、甚至更久，现金价值会继续滚雪球。IRR呢，会从负数慢慢往上走，最终趋近于产品设计时的预定利率上限。
说到这儿得提个细节。有些产品宣传有效保额按固定比例递增，比如3%。这个数字确实写进合同了，但别误会——有效保额≠现金价值，也不是你最终能拿到手的钱。它更像是一个“名义额度”，实际能取多少，还是得看现金价值表。有些产品支持减保取现或者保单贷款，听起来灵活，但得注意规则可能调整，不是所有承诺都能写进合同里永久有效的。
所以我的建议是，别被某一年某个数字晃了眼。看这类产品，重点盯三个东西：回本速度怎么样、长期现金价值增长趋势是否稳定、还有就是你中途需要用钱时能通过什么方式取出来。想继续了解基础投保思路，可以参考水滴保保险攻略。