很多人买增额终身寿险前都会做一件事——拿计算器算收益率。但算来算去，总感觉哪里不对。明明公式摆在那儿，怎么就是跟保险销售说的不一样？

先泼盆冷水：增额终身寿险不像银行存款那样，能给你一个确定的年化收益率数字。 它的收益藏在三个地方，你得逐个看清楚。

先说保额增长率——这东西挺能唬人的。合同里写的“每年增长某个比例”指的是基本保险金额的递增幅度，不是你最终能拿到手的钱。我就见过不少朋友拿着合同来问，明明写着增长，怎么退保时少了一大截？保险金额涨了，退保时却不一定按这个比例兑现。这点搞混的人太多了。

再看现金价值，这才是你真正能动用的钱。什么时候想减保或退保，看的都是现金价值。这个数值的增长节奏跟保额增长率经常不一致，取决于定价利率、保险公司费用结构等复杂因素。有些产品前期现金价值增长快，有些则后期发力快，单纯对比增长率没太大意义。

至于分红嘛——说没就没。分红型产品确实让人期待，但也就止步于期待了。保险公司经营得好可能有分红，遇到投资小年可能为零。监管明确要求保险公司在条款里写清楚：红利分配是不确定的。别把它当成稳赚不赔的部分。

那么问题来了：既然这三个数都单独拎出来不等于真实收益率，到底怎么判断一款增额寿值不值？

业内通常用IRR（内部收益率）来综合衡量长期收益表现。这个指标把时间价值考虑进去，能更真实地反映持有多年的实际回报水平。但IRR计算涉及现金流模型，普通消费者自己算比较麻烦。更实用的做法是：把不同产品放在相同的缴费年限、持有期限条件下对比现金价值表，而不是简单地比“增长率百分之几”。

另外需要注意一个大背景——目前普通型人身保险产品的预定利率上限已经是2.5%了。这意味着市面上在售产品的长期收益天花板，比前几年明显收窄。如果你看到某款产品宣传“高增长”，最好先核实一下合同里现金价值的实际数据。

想继续看基础投保思路，可以参考水滴保保险攻略。