前几天有个朋友发来一份增额寿产品对比表，密密麻麻的数字问我：“你看这个产品IRR算出来3.2%，是不是很香？”
我愣了一下。产品测评满天飞，可很多人连手里的计算器都没用对地方。
先说个扎心的事实：你在网上刷到的那些“IRR高达3.5%”“80岁现价翻四倍”的宣传，大概率是基于老预定利率（3.0%甚至3.5%）环境下的测算。从2024年9月起，新备案的普通型保险产品预定利率上限已经调整为2.5%，随后进一步动态压降至2.0%。也就是说，现在买到的固收型增额寿，保证收益的天花板已经变了。
那怎么判断一款增额寿到底值不值？
核心看两个数。IRR，也就是内部收益率——这才是产品真实回报的照妖镜，不管宣传页上写得多花哨，IRR一拉出来就知道水分多少。注意，IRR是长期持有的结果，持有时间越长越接近产品上限，短期退保只看现金价值可能亏本。现金价值增长速度同样关键，部分产品趸交、3年交或5年交时回本较快，适合对资金流动性有要求的人；如果你一笔钱打算锁十五年以上不动，那就重点看长期IRR峰值。
分红险稍微复杂点。分红型增额寿由“保证收益+浮动分红”组成，保证部分的上限目前是2.0%，而演示利率上限已经从3.9%下调到3.5%。但演示利率不等于实际分红！保险公司实际给多少，要看它的经营状况和历史红利实现率。所以看到“预期IRR超3%”之类的宣传，先问一句：保证的部分是多少？分红的不确定性有多大？
投保门槛和加减保规则也别忽视。起投金额是1000还是5000，支持几年缴费，中途能不能灵活加减保，这些都直接影响你的持有体验。
配置增额寿，说到底是把你的年龄、缴费能力和对“确定性 vs 潜在高收益”的偏好放在一起掂量。想要稳健，确定性优先，那就盯着保证IRR；能接受波动，分红险在演示层面可能更好看，但一定要有“分红可能为零”的心理准备。
看不懂产品说明书里的IRR？没关系，现在不少第三方工具支持手动输入现金价值测算。想继续看基础投保思路，可以参考水滴保保险攻略。