你有没有想过，那些年动辄8%、10%收益率的保单，怎么突然就从市场上消失了？答案藏在一个日期里——1999年6月10日。这一天，原保监会下发紧急通知，把寿险预定利率上限锁死在了年复利2.5%。
这背后是一段惊心动魄的行业自救史。
90年代初，银行一年期定存利率高得离谱。保险公司为了抢客户，把保单预定利率也定得一个比一个激进。1997年之前，市面上不少产品的收益率确实让人心动——当然，这种“心动”建立在对未来投资收益的乐观预期上。
问题来了。1996年开始，央行画风突变，连续多次降息。存款利率从高位一路向下，保险公司的投资回报根本覆盖不了之前承诺的高收益。每卖出一张高利率保单，就等于背上一个窟窿。这个在行业内叫“利差损”——说白了就是亏本赚吆喝。
窟窿越积越大。最坏的情况，如果任由利差损恶化，整个保险行业都可能面临系统性风险。这可不是危言耸听。
1999年的这道“紧箍咒”来得正是时候。2.5%的上限一出，那些高收益保单逐渐退出历史舞台，早期投保的客户继续享受当初的承诺，后来的投保人则进入了新的定价时代。
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