买保险的时候，看到合同上写着一个固定比例，你是不是心里一动——这东西写进合同了，应该靠谱吧？结果等到算收益的时候，傻眼了：怎么跟当初想的不太一样？

别急着怀疑自己，可能是你理解的那个数字，本身就不是保险公司想让你理解的意思。

合同里那个百分比，到底指什么？

以增额终身寿险为例，合同中通常会约定一个固定的比例，用来描述基本保险金额每年会以什么速度增长。这个比例往往被写得很醒目，乍一看很像是一个承诺的收益率。但它真正约束的，是保额的增长节奏，而不是你往里投的钱能翻多少倍。

现金价值的走势会和保额增长产生关联，但两者走的不是同一条路。保额每年按固定比例往上走，而现金价值——也就是你退保或领取时能拿到的钱——有自己的增长规律，受多种因素影响。想知道具体每年值多少钱，翻开合同附带的现金价值表，那上面写得清清楚楚：投保第一年账户值多少、第五年是多少、第十年是多少。

为什么感觉“亏”了？

问题出在很多人把“保额增长率”直接当成了“投资收益率”。这两个东西压根不是一回事。保额增长率描述的是保障额度增加的快慢，而实际收益要看你投入的本金最终换来了多少回报。衡量这类产品真实收益水平的标准工具，是内部收益率，英文缩写IRR。

IRR会把现金流入、流出以及时间因素全部纳入计算，最终给出一个能跨产品比较的收益率指标。单看合同里那个固定比例，你根本算不出这个数。所以下次有人跟你说“这款产品复利增长”，先别激动，问一句：这个复利指的是保额增长，还是实际收益率IRR？

如果想继续看基础投保思路，可以参考水滴保保险攻略。