保险销售给你看增额终身寿险计划书的时候，那些数字确实挺唬人的——第9年现金价值超过保费、80岁时IRR接近2.92%……我就想问一句：这些数字能当真吗？
先说个基本逻辑。保险公司给你演示的收益，叫“演示利率”或“预期收益”，不是保证的。它基于产品假设的长期投资回报率算出来的，受监管规定和保险公司实际投资表现影响。银保监会要求这类产品长期复利收益率上限在3%左右，所以你在市面上看到的那些“IRR 2.9%”“3%”，基本就是这个监管天花板附近。
那怎么看出门道？
看回本时间。 增额终身寿险的回本速度因产品而异，有的第8年回本，有的第10年。所谓“回本”，就是现金价值刚刚超过你累计缴纳的保费。但这有个前提——你得持有到那个年份。早期退保，现金价值往往低于保费，你实实在在会有损失。流动性风险这东西，销售不一定会主动提。
看长期IRR。 内部收益率（IRR）是衡量增额寿险真实收益的关键指标。但记住，这是长期持有的结果。你拿10年、20年、30年的数据去算，IRR才接近那个“天花板”数字。短期退保的话，IRR可能是负的。
看产品差异。 不同公司的增额终身寿险，现金价值增长曲线不一样。有的前期增长快，有的后期发力猛。单纯比较某一年的现金价值意义不大，得结合自己的资金使用计划来看。
拿个常见案例感受一下：30岁投保，年交10万、交10年，不同产品的现金价值表现会有差异。有的产品第9年回本，有的产品要第11年。但这种案例演示数据，别当成产品承诺，最终还是得以保险公司出具的正式保单计划书为准——每一个数字以保单载明内容为准。
说白了，收益分析方法是通用的：盯住现金价值表、回本时间点、不同持有期的IRR，再结合自己的资金安排。但那些漂亮的演示数字，听个参考就行，别上头。
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