你听没听过这种话术——“我们这款年金险，复利3.5%写入合同，稳赚不赔”？
说实话，我第一次听到也心动了。复利3.5%，白纸黑字写进合同，听起来比银行理财靠谱多了。但后来仔细一琢磨，这里面的门道还真不少。
关键问题在于：这个3.5%，到底指的是什么？
保险合同里确实可能出现3.5%这个数字，但它经常指的是“基本保险金额增长率”。注意了，是保额增长率，不是你投资的收益率。这俩完全不是一个概念。打个比方，你买的是一份保障，保额从10万涨到10.35万，增长了3.5%，但你投入的50万本金可没有按这个比例增值。
所以问题来了：那我到底能拿到多少钱？
这就引出了今天的主角——IRR，也就是内部收益率。它是怎么工作的呢？简单说，就是把你这些年交的钱（现金流出）和未来领的钱（现金流入），全部折算成“平均每年能赚多少”。这个数字考虑到了资金的时间价值，比单纯的“复利X%”更能说明问题。
举个例子。40岁女性，年交5万，交10年，总共投入50万。60岁开始领取，每年领4.8万。如果她活到85岁，累计领了25年，一共拿到120万，那么这笔年金险的真实年化复利回报大概是多少？算下来IRR在2.8%左右。别看数字不大，这2.8%是扣除各种费用之后实实在在拿到手的。
这里有个有意思的现象：活得越久，IRR越高。要是活到90岁，累计领取更多，IRR可能就超过3.0%了。换句话说，年金险这东西，某种程度上是在跟寿命对赌——当然，这种说法有点极端，本质上还是看个人需求。
另外，市场上不同产品的IRR也存在差异。同样是交50万，同样的领取方案，不同保险公司的产品算下来可能存在零点几个百分点的差距。持有时间越长，这个差距会被放大。
所以，回到开头那个问题——3.5%复利到底靠不靠谱？
我的建议是，别被这个数字晃了眼。先看清楚合同里这个3.5%具体指什么，再拿IRR自己算一算。当然，具体怎么选、选哪款，还要结合产品条款和个人情况来判断。如果你想了解更多年金险的基础知识，可以看看水滴保保险攻略。