最近有朋友问，说看到有些分红险的保证收益（也就是预定利率）从1.75%降到了1.25%，心里有点打鼓：这保底是不是还要接着降？
咱们先捋一捋这个“保证收益”是个啥。分红险的收益其实分两块：一块是写进合同、雷打不动的保证部分；另一块是不确定的分红，看保险公司投资赚不赚钱。以前大家盯着分红看，现在发现，连那个“保底”的门槛都在变。
大概在2026年初之前，市面上大多数分红险的保证部分预定利率还在1.75%左右。但这事儿变得挺快，几年前还是2.5%，后来降到2%，再到1.75%。到了2026年，确实已经有公司推出了保证部分只有1.25%的产品。这一下降了50个基点，看着不多，但对于长期持有的保单来说，积少成多，影响还是挺明显的。
为啥要降？说白了，就是保险公司也得过日子。现在市场利率处于较低水平，保险公司拿着保费去投资，想获得比这高很多的稳定收益，越来越难。如果保底给得太高，一旦投资端表现平平，保险公司就得自己掏腰包补窟窿，这就是所谓的“利差损”。为了减少这种刚性支出，降低保底利率成了不少公司的选择。
那是不是以后就会全是1.25%了？目前看还不好说。虽然1.25%已经出现了，但它更多是一些中小险企的试探性操作。很多头部大公司的主流产品，暂时还维持在1.75%的水平。所以，1.25%会不会成为行业统一的“新地板”，现在还没定论。
从节奏上看，2026年触发全行业预定利率再次大幅下调的可能性比较小。毕竟刚经历了一轮调整，大家也需要时间适应。未来的走势，大概率还是会跟着市场利率走。只要低利率的大环境不改，保证收益下行的压力就一直在，只是可能不会像之前那样“断崖式”下跌，而是更平缓地调整。
对咱们消费者来说，买分红险时，别光盯着演示的高分红看。那个1.25%或者1.75%的保证部分，才是你手里最稳的那块砖。如果保险公司投资表现不好，分红为0，那你到手的也就只有这点保证收益了。所以，根据自己的风险偏好，看看是更看重确定的保底，还是愿意搏一搏浮动的分红，这才是关键。
如果想了解更多关于怎么挑保险、怎么看条款的细节，可以去水滴保保险攻略里翻翻，里面有不少实用的干货。