很多人看增额终身寿险，第一眼容易被“3%复利递增”这种字眼吸引。觉得只要买了，钱就能像滚雪球一样越滚越大。
但这里有个误区得先厘清：这个3%指的是“有效保额”的增长速度，而不是你手里保单“现金价值”的实际收益率。虽然两者有正相关关系，但绝对不是画等号的。
咱们拆开来看看，一款产品到底该怎么评估。
先看免责条款。这玩意儿越少越好，毕竟它是保险公司不赔的情形清单。市面上有些产品免责条款多达7条甚至更多，而有的产品只有3条。条款少，意味着理赔门槛相对宽松，对被保人来说更友好。比如某些特定情形下，条款少的产品可能依然能赔，而条款多的就直接拒赔了。这一点在投保前一定要对着条款逐字看，别光听销售说。
再看那个“有效保额递增系数”。从第二个保单年度开始，有效保额每年按固定比例（比如3%）复利增长。这个数字确实重要，但它主要决定的是身故或全残时赔付的上限。真正关系到你能不能“取钱”、能取多少的，是“现金价值”。
举个例子，假设30岁男性，每年交10万，交10年。到了40岁左右，现金价值可能刚刚超过已交保费，这时候退保才不亏本，也就是大家常说的“回本”。如果这时候急着用钱退保，发现现金价值还没保费高，那就尴尬了。所以，回本速度快慢，是衡量产品灵活性的一个硬指标。
随着时间推移，到了60岁、70岁，现金价值会进一步增长。这时候如果算一下内部收益率（IRR），可能会发现它在2.5%-2.8%左右浮动。注意，这个IRR是复利概念，而且是要持有几十年才能达到的水平。早期几年的IRR甚至是负的，因为前期扣除的费用比较高。
我寻思了一下，很多人买这类保险，其实是想把它当理财用。但保险毕竟不是存款，它的流动性差，前期退保损失大。如果你打算三五年内就用这笔钱，那它真不适合你。但如果你是给二三十年后的养老或者孩子教育做储备，这种锁定长期利率、写进合同的确定性，倒是挺香的。
另外，不同产品的现金价值增长速度差异很大。有的产品前期现金价值长得慢，后期爆发力强；有的则相反。这没有绝对的好坏，只看你的需求是偏向“快速回本”还是“长期高收益”。
最后提醒一句，具体到某款产品，比如之前市场上讨论较多的爱心人寿守护神系列或者其他同类产品，它们的条款细节、减保规则（也就是部分取钱的规则）都可能不一样。有些产品减保很灵活，有些则限制较多。这些都得在投保前问清楚，或者直接去水滴保官网首页看看具体的产品条款和说明，别光看宣传页上的演示数字。
毕竟，合同里写的才是真的，宣传册上画的饼，吃不到嘴里。